Ви є тут

Особливості розвитку акціонерного капіталу в трансформаційній економіці

Автор: 
Дем\"яненко Петро Васильович
Тип роботи: 
Дис. канд. наук
Рік: 
2002
Артикул:
0402U000624
129 грн
Додати в кошик

Вміст

РОЗДІЛ 2
Особливості функціонування акціонерного капіталу в умовах перехідної економіки
України
2.1. Особливості формування акціонерного капіталу в Україні
Розвиток акціонерного капіталу в Україні тісно пов‘язаний з становленням
ринкового середовища і він разом з приватним капіталом є одним з важливих
матеріальних носіїв економічних відносин нового типу. Дослідження особливостей
функціонування акціонерного капіталу в Україні, як країні трансформаційної
економіки повинно виходити, по-перше, з специфіки його формування (переважним
чином з уже існуючого майна); по-друге - з впливу акціонерного сектору на
розвиток ринкових засад в колишній директивній економіці як економічного явища;
по-третє, з специфіки соціально-економічних наслідків розвитку акціонерних
відносин.
У цьому параграфі зупинимося на особливостях формування акціонерного капіталу.
Недержавний сектор економіки в Україні формується кількома основними шляхами і
має кілька основних організаційних форм. Основні шляхи створення недержавного
сектору - приватизація існуючих підприємств і створення нових підприємств.
Основні організаційні форми - різні види господарських товариств (переважно
акціонерні товариства і товариства з обмеженою відповідальністю) та приватні
підприємства. Певну частку займають в недержавному секторі і колективні
підприємства.
Спроби створення ефективного власника і запровадження ринкових стимулів ще в
СРСР були пов‘язані з розвитком акціонерних відносин. Внаслідок цього була
запропоновані і здійснені деякі спроби запровадження акціонерних відносин в
існуючу соціально-економічну систему. Таке формування акціонерного капіталу
відображало суперечливість реформаційних (перебудівних) процесів і
половинчатість рішень, які приймалися. На першому етапі була здійснена спроба
на основі державних підприємств випускати акції - акції підприємства і акції
трудового колективу [1 Більш детально про ці акції див.: Я.М.Миркин. Ценные
бумаги и фондовый рынок. М.1995.с. 52, 74, 84-85.; Я.И.Функ., В.А.Михальченко,
В.В.Хвалей. Акционерное общество: история и теория. Минск. 1999. с. 488-489.].
Можна вважати, що акції трудового колективу і акції підприємства були
перехідною формою від повністю одержавлених підприємств до акціонерних
товариств традиційного, класичного типу. У цьому плані такі акції зіграли свою
позитивну роль скоріше як фактор розвитку підприємницької ініціативи і засіб
ознайомлення членів суспільства з такою формою господарювання. З 1 січня 1992
року в Україні випуск акцій трудового колективу і акцій підприємств був
закінчений і у листопаді 1991 року розпорядженням Міністерства фінансів України
№04-305, з урахуванням того, що вже був прийнятий Закон “Про цінні папери та
фондову біржу” був встановлений порядок припинення в обігу цих акцій. Емітовані
таким чином акції обертались протягом п‘яти років і були викуплені, а частіше
усього обміняні на акції акціонерних товариств.
З 90-х років почалося формування сучасного корпоративного сектору в Україні.
Аналіз цього процесу показує, що є можливість виділити три основні шляхи
становлення акціонерного сектору в Україні: акціонування внаслідок
приватизації; створення нових акціонерних товариств внаслідок об‘єднання
капіталів; перетворення існуючих недержавних підприємств різних
організаційно-економічних (неакціонерних) форм у акціонерні товариства.
Перший і найбільш часто застосовуваний шлях - перетворення державних
підприємств в акціонерні товариства шляхом корпоратизації та приватизації. В
дисертації не ставиться завдання детально проаналізувати особливості
приватизації, відомо, що застосовувались різні методи, були особливості
приватизації великих та малих підприємств, особливості приватизації були в
агропромисловому комплексі, паливно-енергетичному, військово-промисловому
комплексі. Приватизація виступає головною передумовою формування акціонерного
капіталу для усіх постсоціалістичних країн і особливість такого формування
полягає в перетворенні вже існуючого реального капіталу в акціонерні форми.
Відповідно таке перетворення наклало особливості й на соціально-економічні
відносини, які складалися у цьому процесі, про що буде сказано нижче.
В результаті таких перетворень акціонерний сектор зараз представлений
переважним чином акціонерним капіталом, який являє собою капітал колишніх
державних підприємств. Цей процес дещо загальмувався на рубежі 2000-2001 рр.,
але наміри державних інституцій вказують на можливе його пожвавлення у 2001
році, хоча існує багато факторів, які можуть діяти у протилежному напрямі. При
першому шляху формування акціонерного капіталу не зростала кількість реального
капіталу, а лише під існуючі активи були випущені цінні папери - акції.
Зараз акціонерні товариства, які утворилися на базі колишніх державних
підприємств складають більше 50% усіх підприємств України. За даними
держстатистики, акціонерний сектор представлений близько 35 тисячами
підприємств, з яких 12 тисяч - відкриті акціонерні товариства, утворені на базі
колишніх державних підприємств. Таким чином, акціонерний сектор формується
внаслідок приватизації, в основному шляхом перетворення державних підприємств в
акціонерні товариства відкритого та закритого типів. Так, наприклад, в 1997
році у приватній власності перебувало 0,4% промислових підприємств, державній -
25,9%, колективній - 73,5%, причому з неї акціонерних товариств - 52,4%. [2
Див.: Україна в цифрах.1997. К. 1998. с.103.]. На 1999 рік по промисловості
число акціонерних товариств склало 49,0% усіх підприємств, що вказує на певне
зменшення їх кількості. [3 Див. Статистичний щорі