РОЗДІЛ 2.
ЕКОНОМІЧНА ОЦІНКА ТА АНАЛІЗ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ ПІДПРИЄМСТВ
2.1. Методи оцінки доцільності злиття підприємств
У цьому розділі представлені розроблені нами методи оцінки доцільності злиття, які базуються на експертній оцінці груп факторів злиття (факторів доцільності), матричному методі оцінки інтеграційних трансформацій підприємства та витратному методі оцінки доцільності злиття та формування переліку потенційних партнерів зі злиття. Метою застосування цих методів є вироблення та прийняття ефективних управлінських рішень на підприємстві стосовно розвитку та трансформації з метою підвищення конкурентоспроможності та укріплення ринкових позицій.
Стосовно терміну "економічна оцінка" у літературі найчастіше зустрічаємо таке означення - "це кількісна міра впливу економічних процесів, господарських дій тощо на результативність (ефективність) функціонування економічних систем чи структур" [58, 680-682]. Отже, під економічною оцінкою процесів злиття ми розуміємо процес визначення впливу останніх на ефективність діяльності підприємства-ініціатора або учасників злиття. Необхідність урахування впливу процесів злиття на ефективність діяльності підприємства зумовлена необхідністю прийняття ефективних управлінських рішень стосовно його розвитку та трансформації. Основною умовою досягнення позитивного економічного ефекту від застосування злиття як напрямку трансформації та розвитку підприємств є налагодження ефективної системи прийняття рішень. Розроблена нами модель прийняття управлінського рішення базується на оцінці характеристик параметрів діяльності самого підприємства з урахуванням альтернатив його розвитку за умов мінливості зовнішнього середовища. У цілому, процес прийняття рішення про злиття нами пропонується здійснювати на основі представленої нижче моделі (рис. 2.1).
Блок "Налагодження контактів та проведення переговорів із потенційними партнерами" у даній схемі в умовах розвинутого фондового ринку, може замінюватися на блок "Проведення аналізу ефективності біржової операції з цінними паперами, акціями підприємства-цілі злиття".
На основі узагальнення практичного досвіду низки прикладів злиття проаналізованих підприємств нами запропоновані підходи та розроблено методи економічної оцінки злиття з метою управління цими процесами. Під терміном "доцільність злиття підприємств" ми розуміємо можливість застосування такої форми трансформації підприємства за певних умов зовнішнього середовища та за умови досягнення кінцевої мети злиття. Кінцевою метою злиття підприємств є підвищення ефективності їх діяльності, покращення фінансових показників, ріст вартості компаній та їх цінних паперів, підвищення ефективності діяльності окремих служб та підрозділів, забезпечення і стимулювання інноваційної діяльності тощо.
Аналіз практичного досвіду підприємств засвідчив, що важливим етапом процесу злиття є дослідження факторів зовнішнього середовища підприємств. Аналіз літературних джерел з економіки підприємств та менеджменту дозволив виділити такі основні фактори зовнішнього середовища підприємства або організації прямої та непрямої дії: споживачі, постачальники, конкуренти, державні органи влади, інфраструктура ринку, законодавчі акти, профспілки, партії та інші громадські організації, система економічних відносин у державі, організації сусіди, міжнародні події, міжнародне оточення, науково-технічний прогрес, політичні обставини, соціально-культурні обставини, рівень техніки та технології, особливості міжнародних економічних відносин, стан економіки [81, 32-35; 94, 116]. Вивчення практичного досвіду та аналіз прикладів злиття дали можливість виділити серед основних факторів зовнішнього середовища підприємства деякі основні та найбільш значущі в умовах злиття. Вибір представлених на схемі факторів зовнішнього середовища, які впливають на доцільність злиття підприємств, ґрунтувався на результатах аналізу таких прикладів злиття: ВАТ "Львівська пивоварня" і міжнародної холдингової компанії "BBH", ВАТ "Львівкартонопласт" та ТзОВ "Мета", ВАТ "Концерн "Електрон" та "WEBASTO" AG, ВАТ "Алмазінструмент" та ТзОВ "МЕГАПРОМ", ВАТ "Світоч" та компанії "Нестле". Основними елементами у даному дослідженні є підприємства-конкуренти, продукти-конкуренти, постачальники, кон'юнктура ринку, корпоративні відносини та договірні альянси у галузі, державне регулювання злиття підприємств, галузеві зв'язки підприємств (постачальники, підприємства-споживачі), інфраструктура ринку. Узагальнення практичного досвіду підприємств дало можливість виділити напрямки дослідження факторів, які є найбільш важливими при прийнятті рішення щодо злиття. У результаті узагальнення теоретичного та практичного досвіду злиття та зібраних на підприємствах матеріалів, отримано критерії оцінки факторів прийняття рішення щодо доцільності застосування злиття як форми трансформації підприємства в умовах динамічного ринкового середовища.
Як показав аналіз джерел сучасної економічної літератури сьогодні розроблено та використовуються велика кількість методів експертних оцінок економічних явищ та процесів: "мозковий штурм", "груповий аналіз", анонімне опитування, дельфійська техніка тощо [67, 156-165; 91, 361-379]. Групою експертів у пропонованому нами методі є цільова робоча група з розробки та формування інтеграційних механізмів підприємств або "команда зі злиття". У групу можуть входити як керівництво та працівники підприємств учасників зі злиття, так і представники ззовні (консультанти, спеціалісти за профілем). Тому, найбільш прийнятними методами експертної оцінки у даному випадку можуть бути процедура "мозкового штурму" або "групового аналізу". Основним завданням при розробці методу оцінки доцільності злиття ми ставили виділення факторів та вироблення критеріїв їх оцінки, які представлені на схемі (рис. 2.2).