Розділ 2
Формування результатів інвестиційної діяльності промислових підприємств
2.1. Ефективність інвестиційної діяльності та її місце серед категорій ринкової
економіки
Прагнення учасників інвестиційної діяльності до максимізації результатів
інвестування з найменшими витратами ресурсів підсилюється в сучасних умовах
господарювання об’єктивною дією економічних законів, які відображають
внутрішній необхідний стійкий зв’язок між основними протилежними сторонами,
властивостями, ступенями розвитку явищ і процесів об’єктивного світу, при якому
здійснюється перехід даного протиріччя в його більш розвинені форми. Серед
діючих законів визначне місце в формуванні зв’язку між трьома головними
складовими ефективності – необхідністю задоволення інтересів інвесторів та
підприємств-реципієнтів, сукупним капіталом, що інвестується, та рівнем
ефективності його використання – займають закон додаткової вартості та закон
економії часу [112, с.89, 98]. Дія першого закону проявляється в формуванні
економічних та соціальних результатів процесу інвестування, виходячи з типових
суспільно-економічних і об’єктивно необхідних природних умов господарювання.
Сутність закону економії часу визначає необхідність всебічної економії
інвестиційних ресурсів. В сучасних умовах господарювання односпрямована дія цих
законів змінює місце та значення ефективності інвестиційних процесів на
промислових підприємствах і призводить до підвищення значущості процедури її
оцінки.
Якщо за умов централізовано-планової системи відокремлювалися лише економічні
результати, то в умовах переходу до ринкової системи виникає необхідність
полімотивації інвестиційної діяльності, що пов’язано з виникненням потреб в
досягненні не лише економічної, а й інших видів ефективності. Незважаючи на те,
що сучасні умови господарювання орієнтують учасників інвестування переважно на
економічні результаті, їх урахування забезпечує підвищення якості планування і
регулювання результатів інвестиційної діяльності, що сприяє формуванню
зворотного зв’язку між результатами інвестиційної діяльності як сили мотиву та
мотивацією інвесторів до участі у наступних проектах. Тому необхідно глибоко
дослідити сутність ефективності інвестиційної діяльності, сформувати методичні
підходи до оцінки рівня ефективності і з урахуванням цього удосконалити
інструменти управління, які дозволять посилити мотивацію інвесторів та
підвищити ступінь керованості результатів інвестування.
Пріоритетною ціллю інвестиційної діяльності є задовільнення інтересів
учасників в найбільш повній мірі, тому якісна характеристика ефективності
інвестування полягає в отриманні найбільшого рівня ефективності. З точки зору
кількісної визначеності сутність ефективності інвестиційної діяльності
проявляється через дію специфічного закону підвищення ефективності виробництва,
в основі якого лежать певні соціально-економічні умови, при зміні яких
модифікується або припиняється його дія. Згідно з цим законом максимальний
результат господарювання повинен бути досягнутий з мінімальною величиною
ресурсів, що використовуються. Комплексне відображення кінцевих результатів
використання засобів виробництва й робочої сили за певний проміжок часу
характеризує категорію ефективності виробництва [77, с. 25; 157]. Тоді
формалізована статична модель визначення ефективності інвестиційної діяльності
співпадає з визначенням ефективності виробництва:
(2.1)
де Р – результат інвестиційної діяльності промислового підприємства, грн.;
В – витрати, грн.
В цій моделі чисельник відображає рівень результатів інвестиційної діяльності
підприємства, а знаменник - витрати, що зумовлюють появу результату за
відповідний період часу. При цьому діяльність визнається ефективною, якщо
відношення результатів цієї діяльності до витрат на її здійснення більше
одиниці [84]. Однак, в цьому разі результат повинен визначатися загальною масою
грошових надходжень від реалізації інвестиційної діяльності. Якщо результат
інвестиційної діяльності представлено прибутком, отриманим від реалізації
інвестиційних проектів, то критерій ефективності набуває іншого значення, а
саме. Інвестиційна діяльність може характеризуватися як ефективна, якщо рівень
ефективності перебільшує нульове значення. Слід відзначити, що у даному випадку
прибуток є ефектом інвестування, який повинен характеризуватися невід’ємним
значенням, що свідчить про спроможність відшкодування маси вкладеного капіталу
[63]. Перевагою використання при розрахунку ефективності інвестиційної
діяльності загального результату є те, що він враховує вартість знову
створеного продукту, а не тільки його частину у вигляді прибутку.
Наповнення сутності ефективності інвестиційної діяльності різним смисловим
контекстом, який дозволяє з різною мірою повноти і з різних точок зору
розглянути ефективність інвестиційної діяльності викликане різноманітністю
відносин, що описуються нею, і появою значної кількості учасників, що ускладнює
процес мотивації [17; 38, с. 31]. Це свідчить про спробу розкриття сутності
ефективності інвестиційної діяльності промислових підприємств, перш за все, на
понятійному рівні або рівні надання простого визначення. Хоча рівень визначення
є більш високим по відношенню до понятійного уявлення про об’єкт пізнання, він
дозволяє лише розкрити зміст явища, що досліджується, представити сукупність
об’єктивних єдностей визначень, як характеристик окремих сторін явища, що
досліджується [2]. Але наявна підміна категорій, по відношенню до яких
розкривається сутність ефективності, а саме інвестування – інвестиційний проект
- інвестиція – інвестиційна діяльн
- Київ+380960830922