РОЗДІЛ 2
АНАЛІЗ ВИКОРИСТАННЯ МОЖЛИВОСТЕЙ ІНТЕГРАЦІЇ УКРАЇНСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ У СВІТОВИЙ РИНОК ІНВЕСТИЦІЙ
2.1. Аналіз впливу світових інвестиційних процесів на економіку України
В результаті тривалої економічної кризи економіка України має гостру потребу в інвестиційних ресурсах - для забезпечення впровадження нового обладнання і технологій, придбання технічної документації на нову продукцію, поповнення оборотних коштів і на інші цілі. Потребу в інвестиціях пов'язують, як правило, з необхідністю відтворення основних фондів. Дуже часто обсяг інвестицій погоджують з поточною потребою відшкодування зносу основних фондів. Однак, не заперечуючи усієї важливості відтворення і відшкодування зносу основних фондів зводити до цього всі потреби в інвестиціях не можна, оскільки підприємства відчувають не менш гострий брак в оборотних коштах, у нематеріальних активах тощо.
Українські підприємства почали інтегруватися до світового ринку інвестицій ще на початку 90-х років ХХ сторіччя. Однак відсутність необхідного досвіду обмежувала їх можливості і знижувала ефективність роботи. Обсяг експорту інвестицій з України дотепер залишається незначним. При цьому існує високий попит на інвестиційні ресурси на внутрішньому ринку.
Привабливість українського ринку інвестицій почала проявлятися і цікавити іноземних інвесторів, починаючи з 1993 року. На початок 1994р. року капітал нерезидентів в Україні складав 219,379 млн. доларів США, а на кінець 2003р. вже 6,65 млрд. доларів США [29, c.199].
Недостатній обсяг власних коштів спонукає підприємства залучати інвестиції, у тому числі і зі світового ринку інвестицій. Цей ринок швидко розвивається і формується з капіталів, що шукають кращих умов застосування, ніж у власній країні (рис. 2.1) і готові до інвестування в підприємства інших країн.
Рис. 2.1. Динаміка прямих іноземних інвестицій
і темпів зростання ВВП у світі
Динаміку обсягу інвестицій по розвинених країнах та країнах, що розвиваються, до яких відносять й Україну, наведено на рис.2.2.
Як видно з рисунку, частка країн-інвесторів з розвинених країн є значно більшою, ніж країн, що розвиваються. Так, у грошовому виразі розвинені країни інвестували, наприклад, у 2000 році 1094 млрд. дол. США, а відтік інвестицій з країн, що розвиваються, за зазначений період склав 185 млрд. дол. США, що у 6 разів нижче показника розвинених країн [22, c.4-5]. Тобто спостерігається нерівномірний розподіл світового капіталу. Розвинені країни залишаються локомотивами розвитку світової економіки та продовжують диктувати свої умови. Однак за останні роки порівняно з минулим століттям частка країн, які розвиваються та виходять на зовнішні ринки інвестицій значно збільшується.
Рис. 2.2. Динаміка залучення прямих іноземних інвестиції до країн світу у 1997-2001 рр. (млрд. дол. США)
За 1995-2002 р.р. сумарний обсяг прямих іноземних інвестицій, які поступили до США, склали 1200 млрд. дол. США, що дорівнює обсягу усіх інвестицій, які було направлено до ринків, які формувались [22, с.8].
Таблиця 2.1.-
Динаміка валового притоку іноземних інвестицій із-за кордону, млрд. дол. США
19921993199419951996199719981999200020012002СШАПрямі23,219,851,446,157,886,5105,6178,2301,0287,7158,0Портфельні57,572,0111,0139,4237,5367,7385,6269,4354,8474,6540,3Інші30,178,9119,7120,5170,4131,8267,956,9158,0262,0197,2Усього110,8170,7282,1306,0465,7586,1759,1504,4813,81024,2895,5Велика БританіяПрямі16,54,84,78,221,727,437,474,787,8119,953,9Портфельні18,216,243,647,058,868,043,535,3181,0259,255,2Інші18,596,4191,4-10,8106,2254,4328,497,2100,6426,1319,9Усього53,2129,1251,646,9186,7349,7409,2207,2369,4805,2428,9ЄврозонаПрямі--------208,1378,6110,1Портфельні--------279,2270,0270,1Інші--------208,2328,6221,6Усього--------695,6977,1601,8Ринки, які формуютьсяПрямі39,448,771,197,4126,7148,4180,7175,5199,6187,6213,9Портфельні26,643,7101,791,221,779,556,631,248,230,49,6Інші35,274,411,9-13,8104,852,589,922,7-74,3-68,92,3Усього101,2166,8184,8174,9253,2280,5327,3229,4173,5149,0225,8
Як видно з таблиці 2.1. приток іноземних інвестицій на ринки, які формувались, збільшився з 100 млрд. дол. США у 1992 р. до 330 млрд. дол. США у 1998р., у 1999р. скоротився на 100 млрд. дол. США, у зв'язку з фінансовими кризами на азіатському, російському, бразильському ринках, а у 2002 р. склав 150 млрд. дол. США [22, c.7].
За даними Economist Intelligence Unit, обсяг прямих іноземних інвестицій (ПІІ) у світовому масштабі за 2002 рік скоротився на 22% (з 745,5 млрд. дол. США в 2001 році до 580,3 млрд. дол. у 2002 році). Найбільш відчутним це зменшення було для розвинених країн та країн Латинської Америки. Натомість, потоки іноземних капіталів в економіки країн Центральної та Східної Європи у 2002 році зросли з 29,2 млрд. дол. до 34,4 млрд. дол. США, що підтверджує тезу про збереження інтересу міжнародних компаній до постсоціалістичних економік [186].
Незважаючи на тривалий спад обсягу прямих іноземних інвестицій у світі, авторитетні міжнародні експерти прогнозують поновлення зростання ПІІ в найближчі п'ять років. Наприклад вже у 2003 році відбулось зростання обсягу ПІІ у світі з 580,3 до 654,6 млрд. дол. США [166, c.49].
На сьогодні вибір конкретної країни для здійснення інвестицій є непростим завданням топ-менеджерів транснаціональних корпорацій та інвестиційних фондів. Для оцінки потенційних ризиків, зазвичай, використовуються рейтингові оцінки авторитетних міжнародних інституцій, які часто є основою для інвестування в ту чи іншу країну.
Кредитні рейтинги служать для фінансових інвесторів орієнтиром щодо надійності вкладень в боргові зобов'язання компаній, муніципалітетів чи урядів. Це дозволяє інвесторам сфо