2
V
Оглавление
Введение 4
Глава 1. История развития фондового рынка между Россией и Республикой Корея
§ 1. История социально-экономических связей и тенденции их раз- 9 вития между Россией и Республики Корея
§ 2. История и сущность мировых фондовых рынков 16
§ 3. Развитие инвестиционной политики между Россией и Респуб- 50
ликой Корея
Глава И. Структура фондового рынка
§ 4. Рынок ценных бумаг: структура и виды 62
§ 5. Регулятивная инфраструктура фондового рынка 80
§ 6. Анализ экономического состояния Южной Кореи 88
Глава III. Перспективы развития фондового рынка между Россией и Республикой Корея
§ 7. Социально-экономические аспекты структуры и состояния 120
российского рынка ценных бумаг
§ 8. Перспективы развития фондового рынка между Россией и 129
Республикой Корея
г
3
§9. Социально-экономические аспекты российско-южнокорейской 144
интеграции
Заключение 155
Библиография 159
Приложения 165
16
§ 2. История и сущность мировых фондовых рынков
Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые вексельные ярмарки и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и исчезавшие в XIII - XIV вв. С торговлей векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались следки и с товарами, и с векселями. Первыми биржами, на которых производились операции с ценными бумагами, считаются созданные в XVI в. учреждения в Антверпене 531 г.) и Лионе. В силу различных обстоятельств эти биржи прекратили существование во второй половине XVI в.
Тем не менее фондовый рынок в современном понимании зародился лишь в конце XVI в. В связи с усилением эмиссионной активности государства и появлением акционерных компаний.
Первым акционерными обществами традиционно считаются созданные в XVI - XVII в.в. Балтийская, Ост-Индская компания, а также голландская Объединенная Ост-Индская компания. Акции торговых компаний вскоре после их создания стали объектом сделок купли - продажи как в Англии, так и в Голландии5. С 1600 и 1657 г. английская Ост-
' Гат<1ел С. \У. ТЬс ЗесиппеБ апс! ЕхсКал§е Сотпиззюп N. У. 1978. р. 36-38.
17
Индская компания действовала на основе системы постоянно возобновляемого капитала. Паи участников возвращались им после каждого пла-
V
вания или экспедиции. Лишь в 1657 году устав компании был изменен таким образом, что она превратилась в акционерное общество в современном понимании. Компания приступила к выплате дивидендов, а не к разделу вазовой прибыли. Существенно упростился и выход из компании.
В голландской же Ост-Индской компании в течении 40 лет дивиденды по акциям очень редко выплачивались деньгами - в основном товарами (специями). Лишь в 1644 году компания приступила к выплате
А дивидендов исключительно в денежной форме. На протяжении двухсот
лет своего существования компания регулярно выплачивала дивиденды, ставка который была равна 18 % от номинала.
Однако вплоть до XIX в. Акционерные общества оставались редкостью и их ценные бумаги обеспечивали незначительную долю фондового оборота.
Большая часть операций с ценными бумагами приходилась на го-
>-
сударственные ценные бумаги - именно торговля государственными дол-
The Principal Stock Exchange of the Word. Their Operations. Structure and Development. Ed. by D. E. Spray. Washington. 1964. p. 212.
- Київ+380960830922