РОЗДІЛ 2
МЕТОДИ ОЦІНЮВАННЯ РІВНЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ВИРОБНИЧО-ГОСПОДАРСЬКИХ СТРУКТУР
2.1. Комплексне оцінювання макро- і мікроекономічної складових інвестиційної привабливості виробничо-господарських структур
Як макроекономічна, так і мікроекономічна складові інвестиційної привабливості виробничо-господарських структур можуть розглядатись в сукупності, тобто через отримання результату їхнього сукупного, комплексного впливу на рішення, що буде прийняте інвестором, а також окремо за кожною з цих складових та навіть за їхніми елементами. Це пояснюється тим, що інвестор під час прийняття рішення про капіталовкладення може обмежитись лише оцінкою інвестиційної привабливості країни і ефективністю/ризикованістю певного проекту, або зупинитись лише на привабливості конкретного регіону і конкретних пропонованих на його території проектах, або зосередитись на привабливості певної галузі (виду економічної діяльності) для інвестора і деяких виробничо-господарських структурах, що найкраще задовольняють його можливості і запити тощо.
Враховуючи попередньо прийняте положення, що окремі елементи економічної системи тим чи іншим чином впливають на інвестиційну привабливість оцінюваної виробничо-господарської структури, розглянемо їх за допомогою методів, які дозволяють оцінити окремі елементи макро- і мікроекономічної складових інвестиційної привабливості ВГС, а також їхню сукупність загалом.
Проаналізуємо спочатку пропоновані в даній роботі методи оцінки інвестиційної привабливості ВГС за окремими елементами її макро- і мікроекономічної складових у такій послідовності: країна, регіон, ВЕД, сукупність внутрішніх функціональних сфер діяльності конкретної ВГС.
Послідовність оцінки інвестиційної привабливості певної країни як елемента комплексної оцінки інвестиційної привабливості певної ВГС згідно з пропонованим методом виглядатиме так.
Насамперед необхідно відзначити, що для оцінювання інвестиційної привабливості ВГС комплексний показник інвестиційної привабливості країни використовується тільки під час порівняння об'єктів інвестування, що належать до різних країн. В даній роботі не проводиться додаткового корегування та формування системи показників інвестиційної привабливості країн, що аналізуються з причини приналежності до їхньої території певних ВГС. Автор обмежується використанням існуючих рейтингів інвестиційної привабливості цих країн, отриманих з відповідних міжнародних аналітичних звітів, приблизний перелік яких вже вказаний в п. 2.1 дисертації. Рейтинги різних країн мають бути взяті з одного джерела за той же рік, за який беруться дані для проведення оцінки інших складових макроекономічного рівня інвестиційної привабливості ВГС.
Комплексний показник інвестиційної привабливості країни (Lкр) в роботі пропонується визначати шляхом нормування рейтингів інвестиційної привабливості аналізованих країн за розмахом їх варіації за допомогою такої формули:
, (2.1)
де - рейтинг інвестиційної привабливості країни, до якої належить с-та оцінювана виробничо-господарська структура, бали; - відповідно максимальний і мінімальний рейтинги інвестиційної привабливості серед усіх країн, що оцінювались у певному міжнародному річному звіті, бали; ; має країна з найвищим серед оцінюваних рівнем інвестиційної привабливості.
Якщо рейтинги інвестиційної привабливості країн подаються у вигляді їхніх місць від 1 (найкращий рейтинг) до , де - загальна кількість країн, що оцінювались у певному міжнародному аналітичному звіті, то формула (2.1) може бути подана у спрощеному вигляді таким чином:
, де . (2.2)
Приклад встановлення комплексних показників інвестиційної привабливості країн, які пізніше можуть бути використані як складові комплексної оцінки інвестиційної привабливості певних ВГС, які належать до них, за допомогою формули 2.2 наведений в таблиці 2.1.
Таблиця 2.1
Приклад встановлення комплексних показників інвестиційної привабливості країн як елемента комплексної оцінки інвестиційної привабливості виробничо-господарських структур, які належать до них
№ з/п ВГС,
що оцінюється, або cКраїна, до якої належить ВГС,
що оцінюєтьсяРейтинг інвестиційної привабливості країни, bсUкр.заг - bcLКРс1А12630,852А12630,853В25500,684В25500,68
Тут взяті для прикладу чотири ВГС (), перша і друга з яких належать до країни А, яка має вищий рейтинг інвестиційної привабливості (12 балів), а третя і четверта - до країни В, яка має набагато нижчий рейтинг інвестиційної привабливості (25 балів). Загальна кількість країн, що оцінювались у даному міжнародному аналітичному звіті, Uкр.заг=75.
Отримані за результатами розрахунку за формулами (2.1) або (2.2) значення комплексних показників інвестиційної привабливості країн знаходяться в межах від 0 до 1 і є тим кращими, чим вони є ближчими до одиниці.
Оцінювання інвестиційної привабливості певного регіону України як елемента комплексної оцінки інвестиційної привабливості певної ВГС, пропонується проводити у такій послідовності:
1. Першим етапом встановлення рівня інвестиційної привабливості регіонів України є вибір і обґрунтування основних груп показників, за якими проводитиметься оцінка.
2. Другий етап полягає у виборі і обґрунтуванні складу груп показників оцінки інвестиційної привабливості регіонів.
3. Третій етап полягає у встановленні значень окремих показників оцінки інвестиційної привабливості регіонів, до даного етапу пропонується включити такі проміжні етапи:
3.1. встановлення рівня кожного показника оцінки інвестиційної привабливості певного регіону, нормованого за відносною чисельністю на людину; у таблицях Додатка Е такі рівні умовно названі "індексами";
3.2. урахування у рівні кожного показника динаміки його зміни, що включає: по-перше, реалізацію розрахунків попереднього проміжного етапу (етап 3.1) щодо аналізованих регіонів для двох років їхньої діяльності (так, у Додатку Е такими роками є переважно 2001 р. і