РАЗДЕЛ 2
РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКОГО ОБОСНОВАНИЯ ПРОЦЕССОВ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРИОРИТЕТОВ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ РЕФОРМИРОВАНИЯ ЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО
ХОЗЯЙСТВА
2.1. Модель формирования инвестиционных приоритетов в управлении проектами
реформирования жилищно-коммунального хозяйства городов, рациональные структуры
и объемы инвестиций
Для успешной деятельности жилищно-коммунальное хозяйство, как субъект рыночных
взаимоотношений, предоставленное самому себе, должно самостоятельно определять
стратегические цели и тактические задачи, обеспечивающие достижение
задуманного, на основе определения динамики развития ЖКХ, показателей
управления проектами его реформирования.
Создание соответствующего подхода к предшествующей прогнозному анализу
комплексной привлекательности проектов диагностики в жилищно-коммунальном
хозяйстве определяется потребностью достоверного учета не только коммерческих
характеристик проектов, но и их влияния на надежность функционирования (в
первую очередь на объемы и структуру обязательств) предприятия-заказчика
проекта в жилищно-коммунальном хозяйстве и в жилищно-коммунальной отрасли в
целом. Большинство методик оценки проектов предлагает традиционный набор
инвестиционных параметров, который не удовлетворяет потребностям комплексности
оценки, в частности новейшие разработки не учитывают специфику инвестирования
жилищно-коммунальной отрасли. Указанные недостатки устраняет предложенный нами
подход, который предусматривает просмотр существующих критериев, их
существенное расширение и объединение.
Разработанная модель оценки структуры и объемов инвестиций в жи-
лищно-коммунальном хозяйстве предусматривает следующие расчетные этапы:
Формирование исходных данных анализа, т. е. набора внешних и внутренних
характеристик надежности инвестирования;
Предшествующий анализ внешних относительно соответствия предельным ограничениям
внешних проектов по отдельным характеристикам отклонения проектов, которые не
удовлетворяют установленным предельным ограничениям (заказчика проекта или
инвестиционной стратегии жилищно-коммунальной отрасли); ограничения установлены
как относительно значений характеристики (детерминованные ограничения), так и
их вероятностного распределения (стохастические ограничения).
Анализ инвестиционной возможности заказчика проекта как за счет собственных
источников, так и в условиях привлеченного средства установления предельных
ограничений относительно части текущих и долгосрочных обязательств в структуре
инвестирования;
Диагностика проектов на соответствие внутренним характеристикам надежности
инвестирования ;
Расчет значений целевой функции общей инвестиционной надежности (сокращение
принято от англ. – criterion function of general investment reliability) по
любому из проектов, которые остались для окончательного анализа после
предшествующих отклонений; формирование диаграммы инвестиционных приоритетов в
жилищно-коммунальных структурах.
Формирование программы инвестиций, которая обеспечивает максимум целевой
функции общей инвестиционной надежности .
Целевая функция общей инвестиционной надежности формируется таким образом:
, (2.1)
, (2.2)
где – целевая функция общей инвестиционной надежности; – внешние характеристики
инвестиционной надежности; – внутренние характеристики инвестиционной
надежности; – коэффициенты, которые определяют взнос характеристики уравнения ;
– коэффициенты, которые определяют взнос характеристики уравнения ; –
коэффициенты, которые обеспечивают единую размерность внешним характеристикам;
– коэффициенты, которые обеспечивают единую размерность внутренним
характеристикам; – системы ограничений относительно внешних и внутренних
характеристик инвестиционной надежности; – знак соответствия характеристик полю
ограничений; и – индекс проекта, который предлагается в составе инвестиционной
программы области; j – индекс внешней характеристики.
Содержание характеристик надежности и их удельный вес в общем показателе
приведены в табл. 2.1, 2.2.
Содержание характеристик демонстрирует в данной модели преимущественно
маркетинговый подход относительно расширения системы инвестиционных критериев.
Коэффициенты и обеспечивают трансформацию содержательных значений характеристик
надежности инвестирования (тыс. грн. – для чистого дохода, % – для внутренней
нормы рентабельности, месяцев – для срока окупаемости и т.п.) в единую шкалу
оценок (для характеристик инвестирования и целевой функции предложена шкала
оценок от 0 до 200 баллов). Проекты, общая оценка которых составляет меньше 95
баллов, должны быть отклонены, их не следует предлагать до отраслевой программы
инвестиций.
Таблица 2.1
Внешние характеристики надежности инвестирования
Индекс, j
Содержание характеристики
Единица измерения
Детерминованные (D) или вероятные (S)
Удельный вес в общей функции надежности, %
Внешние характеристики надежности инвестирования
Показатель конкурентного давления к будущей продукции проекта
% экспортной продукции в общем объеме реализации данного продукта или его
аналогов
8,95
Прогнозированная рентабельность производства
7,9
Часть коммерческих затрат (маркетинг, стимулирование сбыта и реализации в общей
структуре себестоимости)
2,35
Общий объем капиталовложений (инвестиций)
тыс. грн.
5,4
Срок окупаемости
лет
Срок окупаемости
коэффициент вариации
Фондоемкость проекта оборотных активов
часть оборотных активов в общем объеме инвестиций, %
3,8
Прогнозированный результат проекта (чистый поток платежей)
тыс. грн. за 5 летний срок
Прогнозированный результат проекта (
- Київ+380960830922