РОЗДІЛ 2
МЕТОДИЧНІ ЗАСАДИ ВИЗНАЧЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ В УКРАЇНІ
2.1. Аналіз існуючого стану інвестування в промислові підприємства України
Інвестиції відіграють центральну роль в економічному процесі, вони визначають загальний ріст економіки. В результаті інвестування коштів в економіку збільшуються обсяги виробництва, росте національний дохід, розвиваються та йдуть вперед в економічному суперництві галузі та підприємства, які найбільшою мірою задовольняють попит на ті чи інші товари та послуги. Отриманий приріст національного доходу частково знов накопичується, відбувається подальше зростання виробництва, процес повторюється безперервно. Таким чином, інвестиції, що утворюються за рахунок національного доходу в результаті його розподілу, самі зумовлюють його зріст, розширене відтворення. З позиції макроекономіки "інвестиції" визначаються як "приріст будь-яких матеріальних цінностей - усіх витрат, що безпосередньо сприяють зростанню загальної величини капіталу в економічній системі" [69]. Чим ефективніше інвестиції, тим більший ріст національного доходу, тим вагоміше абсолютні розміри накопичення (при даній його частці), які можуть бути знову вкладені в виробництво. При достатньо високій віддачі інвестицій приріст національного доходу може забезпечити підвищення частки накопичення при абсолютному рості споживання.
У системі відтворення інвестиціям належить важлива роль у поновленні та збільшенні виробничих ресурсів і, як наслідок, у забезпеченні певних темпів економічного росту. Досвід розвинених країн показує, що ті з них, які направляють значну частину створеного доходу суспільства на заощадження, перетворюючи їх в інвестиції, досягли високого рівня національного доходу на душу населення [54]. Країни, що направляють в інвестиції незначну долю валового внутрішнього продукту, відповідно мають низькі показники росту. Накопичення капіталу безпосередньо впливає на зростання продуктивності праці. Як свідчать результати теоретичних і практичних досліджень, проведених у західних країнах, основною умовою економічного росту є збільшення інвестицій [134]. За результатами проведеного автором опрацювання статистичних даних [118-120] в Україні простежується взаємозв'язок між темпами зростання інвестицій, промислового виробництва та ВВП (рис. 2.1).
Рис. 2.1 Темпи приросту/зниження інвестицій, промислового виробництва, ВВП в Україні 1997-2006 роки.
Слід зазначити, що в Україні спостерігається повільне зростання інвестицій на протязі 1997-2003 років. За даними Державного комітету статистики України [67], з 2003 по 2005 роки відбулося скорочення інвестицій в основний капітал в порівняних цінах, що негативно вплинуло на діяльність підприємств, оскільки без інвестування в основний капітал неможливий їх подальший розвиток, проте у 2006 році та спочатку 2007 року відзначається поступове збільшення інвестицій в основний капітал (рис. 2.2). Серед основних факторів зростання інвестицій слід зазначити наступні. По-перше, за останні роки під впливом швидкої трансформації зовнішнього середовища змінилась мотивація ведення бізнесу в Україні. Якщо раніше власники не мали стратегічної потреби інвестувати прибутки у модернізацію виробництва, оскільки рівень конкурентної боротьби був низьким, а конкурентоспроможність товарів підтримувалась за рахунок заниженої вартості енергоносіїв та інших ресурсів, то сьогодні формування жорсткої конкуренції на зовнішньому та внутрішньому ринках, активізація процесів злиття та поглинання, постійне підвищення вартості газу змушують вітчизняних виробників інвестувати кошти в оновлення морально та фізично застарілого обладнання.
Рис. 2.2 Темп росту інвестицій в основний капітал в Україні, 1997-2006 роки.
Структура капітальних інвестицій за даними Державного комітету статистики України за 2006 рік [120] наведена на рис. 2.3.
Рис. 2.3 Структура капітальних інвестицій в Україні
У структурі капітальних інвестицій частка інвестицій в основний капітал складає 84,1 %. На поліпшення стану об'єктів (капітальний ремонт, модифікацію і модернізацію) було направлено 10,7% капітальний інвестицій. Інвестиції в нематеріальні активи склали 3,1% до загального обсягу капітальних інвестицій, витрати на формування основного стада - 0,4%, на інші необоротні матеріальні активи - 1,7%.
В цілому за підсумками 2006 року [120] в усіх видах економічної діяльності спостерігалось зростання інвестицій в основний капітал (рис.2.4):
Рис. 2.4 Інвестиції в основний капітал за видами економічної діяльності, % приросту до відповідного попереднього періоду
Водночас слід зазначити, що технологічне відставання металургійної галузі України, як однієї з галузей промисловості, вимірюється десятками років. Наприклад, Франція почала кардинальне реформування металургійної галузі ще з кінця 1970-х років. На протязі 10-15 років вкладення французьких металургів щорічно перевищує 2 млрд. дол., або $80 на тону готової продукції. Результат очевидний: зараз французькі металургійні комбінати є одними з найбільш розвинутих в світі - майже вся сталь плавиться конвертерним способом. В Україні 45% металу виходить зі старих мартенівських печей. До того ж з точки зору якості виробленої продукції, киснево-конвертерний спосіб - далеко не останній крок в даному напрямку. В Японії 95% виробленої сталі плавиться електрометалургами [24].
Зношеність основних фондів в гірничо-металургійному комплексі України перевищує 65%: понад нормативних строків експлуатується 54% коксових батарей, 89% доменних та 87% мартенівських печей, 26% конвертерів та близько 90% прокатних станів (Таблиця 2.1).
Таблиця 2.1
Стан основних фондів металургійних підприємств України
Назва підприємстваВідсоток зносу основних фондів на кінець 2006 р.ВАТ "ММК ім. Ілліча"58%ВАТ "Азовсталь"64%ВАТ "Запоріжсталь"51%ВАТ "Запорізький феросплавний заво