РАЗДЕЛ 2
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КРУПНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Состояние и тенденции развития инвестиционной деятельности
На объем привлекаемых инвестиций влияют различные факторы внутреннего и внешнего характера.
Экономический кризис в Украине оказал наиболее негативное влияние на инвестиционные процессы в стране. При снижении валового внутреннего продукта (ВВП) в 2,3 раза с 1990 года по 2000 год, объем капитальных вложений в сопоставимых ценах в экономику Украины сократился за тот же период в 4 раза (индексы ВВП и инвестиций в основной капитал в Украине представлены на рис. 2.1).
Рис. 2.1. Индексы ВВП и инвестиций в основной капитал в Украине в 1990-2000 годах [105-107]
Наблюдается снижение объема инвестиций в Украине до 1998 года и незначительный рост данного показателя вплоть до 2000 года.
На современном этапе развития инвестиционные процессы в Украине характеризуются значительным отставанием инвестиционных вложений от инвестиционных потребностей, резким сокращением объема инвестиций, ухудшением их технологической и воспроизводственной структуры, ограниченными возможностями финансирования инвестиций из различных источников, что оказывает отрицательное воздействие, прежде всего, на воспроизводственные процессы.
В Украине одно из первых мест по объемам освоенных капитальных инвестиций занимает Донецкая область. В 2005 году данный показатель достиг значения 11721,4 млн. грн., при этом прирост показателя за год составил 33,9%. В структуре капитальных инвестиций 2002-2005 годов устойчиво преобладают два направления:
1) инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) (около 80%);
2) инвестиции, связанные с восстановлением объекта (13-17%), которые приводят к увеличению будущих экономических выгод от использования объекта и на сумму которых увеличивается первоначальная стоимость основных средств (капитальный ремонт зданий, сооружений, машин и оборудования).
Удельный вес остальных трех направлений (инвестиции в прочие необоротные материальные и нематериальные активы, а также затраты на формирование основного стада) составляет 3-5%. При этом в рассматриваемом периоде в структуре капитальных инвестиций изменений не произошло.
По показателю объема инвестиций в основной капитал Донецкая область занимает второе место в Украине (первое место - г. Киев). Из областей с высокими объемами инвестиций в основной капитал также выделяется Днепропетровская, которая стабильно следует за Донецкой с отрывом в 15-30%.
Основные показатели инвестиций в основной капитал в Донецкой области приведены в табл. 2.1.
Таблица 2.1.
Основные показатели инвестиций в основной капитал в Донецкой области
в 1996-2005 годах*
Показатель19961998 2000 2001 2002 2003 2004 20051234
556789Инвестиции в основной капитал, в фактических ценах, млн. грн. 1002 978,5 2901,0 2601,9 3825,2 4846,2 7239 9597,8Индексы физического объема инвестиций в основной капитал, % к предыдущему году 81,5112,5 107,3 117,6 99,5 120,8 130,4 132,6Инвестиции в основной капитал: - в расчете на одного человека, грн; 196 196 592 768 801 1027 1546 2070,9- в % к среднему показателю по Украине 80,3 71,2 124,0 114,7 104,0 95,6 96,5 104,4 *Таблица составлена по данным статистических ежегодников [97, 100].
Согласно данным табл. 2.1, в рассматриваемом периоде в области наблюдается рост объемов инвестиций в основной капитал, высокие индексы физического объема инвестиций (исключение составляют 1996 и 2002 годы). До 2002 года Донецкая область превосходила средний по Украине объем инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения, а в 2003 - 2004 годах - не достигла его. В рейтинге регионов Украины по данному показателю за период с 1998 по 2003 область опустилась с 4 до 10 места. Благоприятным является то обстоятельство, что в 2005 г. этот показатель вырос до 104,4%.
Анализ структуры инвестиций по видам экономической деятельности (табл. 2.2) показал, что в 1996-2005 годах основными реципиентами являлись:
1) промышленность, доля которой в региональном объеме составляла свыше 66%; 2) транспорт и связь (доля данного сектора возрастала с 7 до 12 %); 3) операции с недвижимостью, сдача под аренду, оказание юридических услуг (6%); 4) строительство (3%); 5) оптовая и розничная торговля, торговля транспортными средствами, услуги по ремонту (5%).
Одни из самых низких долей в структуре инвестиций по видам экономической деятельности имели сельское хозяйство (1,8%), образование (0,3%), здравоохранение (0,4%).
Таблица 2.2.
Структура инвестиций в основной капитал Донецкой области по некоторым видам экономической деятельности (в % от инвестиций в область)*
Показатель199619982000200120022003200512345678Сельское хозяйство 4,9 2,6 2,3 3,2 3,0 2,2 1,8Промышленность 60,6 54,7 71,1 70,1 63,2 61,8 66,2Строительство 3,1 2,4 2,4 3,6 3,5 3,8 3,0Оптовая и розничная торговля 0,6 0,8 1,6 2,5 3,0 3,5 5,6Транспорт и связь 7,423,6 11,3 7,9 8,4 13,4 11,9Финансовая деятельность 1,9 0,9 1,1 1,4 2,7 1,3 0,9Операции с недвижимостью X X X 4,6 5,1 5,3 6,2Образование 0,9 0,2 0,2 0,6 0,6 0,3 0,3Охрана здоровья и социальная помощь 1,5 1,5 1,2 0,5 0,7 0,7 0,4 *Таблица составлена по данным статистических ежегодников [97, 100].
В 1996-2005 годах главным источником финансирования являлись собственные средства предприятий и организаций, однако удельный вес данного источника сократился с 81 до 76,2%. Доли средств государственного и местного бюджетов существенно не изменились. По сравнению с 1996 годом финансирование инвестиций за счет государственных средств возросло на 3%. Таким образом, до 1998 - 1999 годов региональный инвестиционных процесс осуществлялся из 3 видов источников: 1) собственные средства; 2) бюджетные средства; 3) другие источники.
В 1998 году на региональн