РОЗДІЛ 2
СОЦІАЛЬНО-ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ РЕЗУЛЬТАТІВ УПРАВЛІННЯ АКЦІОНЕРНИМ КАПІТАЛОМ В
УКРАЇНІ
2.1. Методика соціально-економічного аналізу і оцінки результатів управління
акціонерним капіталом в Україні
Акціонування державних підприємств в Україні вирішує багато питань і має різні
наслідки. Воно повинне змінити поведінку підприємств, рейтинг цілей їх
розвитку, стратегію діяльності. Зміна державної власності на акціонерну створює
додаткові можливості для самофінансування за рахунок чистого прибутку, що
залишається в розпорядженні АТ та залучення додаткових коштів шляхом емісії
акції. Крім економічних результатів акціонування спричиняє і певні соціальні
зміни, які проявляються у появі значного прошарку власників-акціонерів,
орієнтованих на отримання прибутків від своїх інвестицій. Дані наслідки, в свою
чергу, вимагають побудови нових механізмів управління власністю, орієнтованих
на знаходження компромісних рішень, які сприятимуть задоволенню інтересів
акціонерів та ефективному розвитку АТ. Перед тим як прийняти те чи інше
управлінське рішення необхідно дати об’єктивну оцінку результатам господарської
діяльності на основі якої приймаються управлінські рішення, спрямовані на
підвищення ефективності господарювання.
Слід зауважити, що акціонерний капітал є категорією, яка має складну
соціально-економічну природу, і показники його не відображаються напряму у
фінансовій звітності АТ. Це зумовлює необхідність проведення
соціально-економічного аналізу, який передбачає дослідження взаємозв’язку
соціальних та економічних процесів, їх взаємозалежності та впливу на результати
господарської діяльності. Існують методики, в яких пропонуються багато
показників оцінки результатів управління акціонерним капіталом [24; 85; 88; 94;
99; 136; 155], однак не всі вони потрібні для аналізу, оскільки по-перше,
багато показників корелюються між собою, по-друге, не враховують специфіки
функціонування акціонерної власності в Україні. Дані обставини, в свою чергу, і
визначили необхідність в розробці методичних основ дослідження результатів
функціонування акціонерного капіталу в Україні.
У зв’язку із складністю і багатоаспектністю проблеми нами запропоновано
наступне. По-перше, пропонується поетапне проведення аналізу з виділенням
чотирьох етапів: підготовчого, аналітично-розрахункового, узагальнюючого та
визначення напрямів використання результатів аналізу і перспектив удосконалення
механізмів управління акціонерним капіталом. Схема послідовності проведення
аналізу та основні завдання кожного етапу представлені на рис. 2.1.
По-друге, в основу аналізу покладено системний підхід, згідно якого кожен із
виділених етапів є невід’ємною складовою у досягненні мети дослідження і
вирішує при цьому локальні завдання.
Основні завдання першого етапу полягають у визначенні загальної мети аналізу,
завдань, обгрунтуванні часового періоду за який здійснюється аналіз, визначенні
вимог до інформаційного забезпечення, обгрунтуванні методів і показників
дослідження. Слід відзначити, що всі завдання першого етапу носять вірогідний
характер і можуть змінюватися в ході аналітичних та розрахункових процедур
наступних етапів, якщо це викликано об’єктивними процесами. Так, з результатів
другого етапу можуть формуватись додаткові вимоги до інформаційного
забезпечення аналізу. Таким чином багатоступеневий аналіз забезпечує гнучкість
розрахунків на всіх етапах.
Метою аналізу і оцінки результатів управління акціонерним капіталом є виявлення
проблемних місць в управлінні акціонерною власністю та обгрунтування напрямів
вдосконалення механізмів управління акціонерним капіталом.
Рис.2.1. Основні етапи аналізу та оцінки результатів управління акціонерним
капіталом
(власна розробка автора)
Основними завданнями аналізу слід вважати наступні:
Визначення динаміки, оцінка поточного стану та основних тенденцій розвитку
акціонерного капіталу в Україні.
Обгрунтування основних показників, які характеризують результати ефективності
управління акціонерним капіталом і методів їх розрахунку.
Оцінка ефективності механізмів управління акціонерним капіталом в Україні.
Дослідження моделі корпоративного управління, яка сформувалася в Україні та
характеру її впливу на результати функціонування АК.
З цих позицій було зроблено вибір та обгрунтовано використання наступних
методів дослідження:
Економіко-статистичного аналізу для вивчення загальних закономірностей і
тенденцій розвитку акціонерної власності, оцінки ролі акціонерного капіталу на
рівні економіки країни.
Фінансового аналізу, використання якого в найбільшій мірі дозволяє дослідити
фінансові результати функціонування акціонерного капіталу: фінансового стану,
ефективності використання і т.ін.
Соціологічного дослідження, за допомогою якого можна найкращим чином оцінити
комплексність, багатоплановість соціального об’єкту з усією сукупністю зв’язків
і відносин. Економічна поведінка корпорації формується на основі результату
інтересів учасників управління акціонерним капіталом. Інтереси менеджерів,
акціонерів, які володіють різними за розмірами частками власності і,
відповідно, можуть мати різні інтереси та думки, переплітаються на усіх стадіях
створення, функціонування та припинення діяльності господарських товариств.
Загальновідомо, що думка, інтерес – це елемент, який не піддається кількісним
методам оцінки даних, що й зумовило необхідність у використанні даного методу.
При проведенні дослідження важливу роль відіграє вибір інформаційного
забезпечення та надійність джерел інформації. В загальному всі необхідні види
інформації, які використовувались в дослідж