СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
I. Теоретические основы формирования стратегий индивидуального инвестирования 14
1.1. Понятие, место и роль индивидуального инвестирования в инвестиционной системе 14
1.2. Индивидуальное инвестирование в системе ценностных ориентаций личности 32
1.3. Модели участия населения в инвестиционном процессе и их особенности в различных странах 44
1.4. Социально-экономические аспекты стратегий и приемов индивидуального инвестирования 55
1.5. Взаимодействие индивидуального и коллективного инвестирования в процессе трансформации сбережений населения 73
II. Поведенческие реакции и тактики индивидуальною инвестирования в России 83
2.1. Поведенческие реакции и тактики использования сбережений населения 83
2.2. Поведенческая инвестиционная активность населения 92
2.3. Потенциальный ресурс индивидуального инвестирования в регионе 112
III. Механизмы стимулирования индивидуального инвестирования 125
3.1. Механизмы стимулирования роста доходов и накоплений населения 125
3.2. Развитие инвестиционных услуг и совершенствование инструментов инвестирования 131
3.3. Социальная и личностная безопасность индивидуального инвестирования 147
Заключение 158
Список использованной литературы 166
ПРИЛОЖЕНИЯ 178
ВВЕДЕНИЕ
3
Актуальность исследования. Возможности дальнейшего развития экономических реформ в России напрямую связаны с решением задачи переходного периода - обеспечением устойчивого экономического роста. Во всем мире жизнедеятельность экономики во многом определяется активностью инвестиционного процесса. Чем эффективнее протекают процессы расширенног о воспроизводства капитала, тем успешнее развивается производственный аппарат и социальная инфраструктура страны. Оживление инвестиционного процесса в России должно произойти, прежде всего, за счет внутренних ресурсов - средств предприятий, банков, государства, населения. Иностранные инвестиции пока играют второстепенную роль из-за небольшого объема и высокой мобильности. Поэтому многие российские исследователи рассматривают сбережения населения как наиболее реальный и весомый источник инвестиций, роль которого усиливается с развитием экономической культуры общества и ростом его благосостояния.
Параметры социального развития не могут определяться произвольно, они сопрягаются с реальными условиями, экономическими возможностями, интересами настоящего и будущего. Оптимум может быть найден лишь путем последовательных изучений социальных и производственных параметров, потребления и накопления с учетом обратного воздействия социальных факторов на эффективность экономики и экономический рост посредством индивидуального инвестирования. Для этого необходимо обеспечить такую продуктивность экономики, которая сможет создать основу для всестороннего социального прогресса, гуманизации общества. Но данная цель имеет как экономическое, так и более широкое - социально-психологическое значение.
Содержанием переходной экономики является не столько реформирование экономической политики и методов хозяйствования, сколько преобразование системы социально-экономических отношений. Экономические факторы лишь задают «область допустимых значений» трансформации. Качественные
17
Т. Г., Новикова А. П., Саркисянца Г. С.) и зарубежных (Бернара И., Доунса Дж.) составителей понятие не только «индивидуальный инвестор», но и «инвестор» вообще отсутствует. Толкование понятия «инвестор» было дано в экономических словарях Амбарцумова А. А., Варданяна Л. Е., Маниловского Р. Г., Ратновского Л. Л., Розенберга Дж. М., а в «Современном экономическом словаре» под редакцией Лозовского Л. LLL, Райзберга Б. А. была представлена формулировка понятия «индивидуальный инвестор», как «инвестора, являющегося физическим лицом»1. Такое определение, на наш взгляд, лишь частично отражает суть этого понятия, поскольку не раскрывает полностью ни его экономического содержания, ни социальной сущности.
Современные американские экономисты дают следующие определения индивидуальному инвестору. Александер Г. Дж., Бейли Дж., Шарп У. Ф. в качестве индивидуальных рассматривают «инвесторов, владеющих портфелями, все доходы от которых принадлежат им самим» [157, с. 11 ]. Гитман JL Дж., Джонк М. Д. под индивидуальными понимают «инвесторов, которые распоряжаются собственными средствам и» [41, с.949].
Такие варианты употребления по нашему мнению имеют право на существование, хотя и второй вариант определения видится явно не полным. Согласно Закону РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» инвесторы (причем не обязательно индивидуальные) могут осуществлять вложения как собственных, так и привлеченных или заемных средств. Следовательно, определение, данное Гитманом Л. Дж. и Джонком М. Д., может охарактеризовать деятельность любого инвестора, а не только индивидуального и притом не полностью.
Российские исследователи рынка ценных бумаг- Галанов В.А. и Семенкова Е.В. определяют индивидуального инвестора как «население (физических лиц), использующих свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов» [119, с.96]. Точно такое же определение дает Колтынюк Б. А., но при этом считает, что частный инвестор
1 Райзберг Б. Л., Лозовский Л. 111., Стародубцева П. Б. Современный экономический словарь. - 2-е изд., испр. -М.: ИНФРА-М. 1999. -479с.
18
это есть только индивидуальный инвестор, а потому понятие частного инвестора у него полностью ассоциируется с индивидуальным. С такой точкой зрения согласны зарубежные экономисты - Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. и ряд современных российских публицистов - Бороздин П. Ю., Кафиев Ю., Миркин Я. М., Сидоров В. и другие. Сторонники другой точки зрения - Анесянц С.А., Бланк И.А., Рубин Ю.Б. рассматривают в качестве частных инвесторов как физические, так и юридические лица, осуществляющих инвестирование, которым принадлежат негосударственные формы собственности.
Таким образом, что для некоторых экономистов понятия «частный» и «индивидуальный» инвестор абсолютно одинаковы. Чтобы разобраться в данной проблеме рассмотрим значение «частного» и «индивидуального» в различных словарях русского языка.
В «Толковом словаре русского языка» Г.Н. Склярсвской и в «Словаре русского языка» А.П. Евгеньевой термин «частный» истолковывается как «осуществляемый отдельным лицом, группой лиц; негосударственный», а «индивидуальный» как «осуществляемый, производимый отдельными лицами; неколлективный». Как видно, между данными терминами существуют вполне заметные различия, которые возникают в связи с принадлежностью определенной формы собственности инвестору.
Гражданский кодекс РФ глава 13 ст. 212 выделяет частную, государственную, муниципальную и иные формы собственности. Эта классификация отличается от той, какая дана в Законе «О собственности в СССР» №1305-1 от 6.03.1990 г. Там упомянуты собственность граждан, коллективная и государственная (а также смешанные). Г ражданский Кодекс РФ следует узкому толкованию слову «частная», считая такой собственность гражданина, в каком бы виде она не выступала и на какие бы объекты не распространялась. Другими словами речь идет об индивидуальном присвоении, а это весьма существенно, так как граждане могут быть субъектами и в рамках других форм (например, коллективной).
- Київ+380960830922