РОЗДІЛ 2
ОПТИМІЗАЦІЯ РІШЕНЬ З ІНВЕСТИЦІЙ У МЕХАНІЗМІ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМ ПРОЦЕСОМ
2.1. Розробка інвестиційної стратегії, як складової механізму управління
інвестиційним процесом підприємства
Сучасний етап реформування економіки України істотно змінив умови
функціонування підприємств, кількість проблем, які необхідно вирішувати
самостійно збільшилася, поширилася сфера діяльності, в яких потрібно самостійно
приймати рішення тощо. Зазнала змін філософія управління підприємством, його
організаційна структура, трансформаційні зміни обумовили адекватні перетворення
внутрішнього середовища. Прискорення процесів, які відбуваються у зовнішньому
оточенні, ускладнюють вирішення проблем адаптації до зовнішніх змін, що
обумовлює необхідність використання нових підходів управління. Таким підходом у
сучасних умовах є стратегічне управління інвестиційним процесом, основним
елементом якого є розробка інвестиційної стратегії.
Формування інвестиційної стратегії підприємства є найважливішим завданням його
функціонування на перспективу і є актуальним як для внутрішнього, так і для
зовнішнього інвестора.
Практика управління промисловими підприємствами свідчить про те, що концепції
стратегічного управління не використовуються. Перешкодою у використанні
стратегічного управління у інвестиційному процесі підприємства є недостатня
теоретична проробка і практичне застосування рекомендацій щодо розробки та
оцінки інвестиційної стратегії.
Для вирішення проблем формування тактики і стратегії управління інвестиційним
процесом підприємства необхідно розглянути підходи, які застосовуються для
визначення ефективної структури організації. Основу таких підходів складають
уявлення про підприємство як про складну виробничо-операційну систему, кінцевим
продуктом стратегічного управління якої є внутрішня структура й організаційні
зміни, що забезпечують чутливість підприємства до змін у зовнішньому
середовищі. Таким чином, стратегічне управління інвестиційним процесом
підприємства має бути спрямоване на розробку стратегічної позиції, що повинна
забезпечити тривалу життєздатність підприємства за умов змінності зовнішнього
середовища.
Основними елементами інвестиційного процесу підприємства є: визначення цілей
інвестування та шляхів їх досягнення, розробка інвестиційної стратегії
підприємства, встановлення контролю за її реалізацією, аналіз інвестицій,
формування і управління інвестиційним портфелем, оцінка ефективності управління
інвестиційним процесом. Пріоритетним завданням розробки інвестиційної стратегії
управління інвестиційним процесом підприємства є уточнення етапів її побудови
та розробки структурних елементів.
В результаті аналізу літератури [20, 62, 77, 124, 157, 174] було визначено
етапи розробки інвестиційної стратегії. Однак ці етапи не враховують критеріїв
ефективності та мотиваційного фактора. Також, недоліком є відсутність
врахування змінності зовнішнього середовища та пов’язаних з цим ризиків.
Мінливість зовнішнього середовища вимагає подальшого поглиблення теоретичного
обґрунтування етапів процесу формування інвестиційної стратегії підприємства,
що відповідають вимогам трансформаційного періоду. На нашу думку перелік етапів
повинен ще охоплювати: оцінку ризиків, пов’язаних зі здійсненням процесу
інвестування; визначення критеріїв ефективності; мотивацію розробників і
виконавців; прийняття рішення про продовження, зміну, припинення інвестиційної
стратегії. Запропонований доповнений перелік етапів дозволяє: корегувати
прийняте рішення відповідно до рівня ризику; пов’язувати поставлені цілі і
можливі результати за допомогою обраних критеріїв ефективності. Включення етапу
“мотивація розробників і виконавців” – забезпечує моральну і матеріальну
зацікавленість розробників і виконавців у їх результативних діях, та у разі
одержання позитивних результатів – сприяє додатковим вливанням капіталу, а у
разі негативного – повертає інвесторів до першого етапу формування
інвестиційної стратегії. Перелік етапів розробки інвестиційної стратегії
підприємства, що відповідає вимогам трансформаційного періоду, представлений на
рис. 2.1.
Рис. 2.1. Етапи розробки інвестиційної стратегії підприємства
Інвестиційна стратегія розробляється відповідно до загальних стратегічних
завдань, що постають перед підприємством. Це пов'язано з тим, що будь-який вид
діяльності підприємства підпорядкований загальній стратегії, що визначає
довгострокові завдання та курс дій і розподіл ресурсів, необхідних для
виконання визначеної мети управління. Стратегія діяльності підприємства також
включає фінансову політику, яка полягає у врівноваженні інтересів суспільства,
власника та виконавця. Саме вона лежить в основі фінансової діяльності та
формуванні бюджету реалізації інвестиційної стратегії підприємства.
Основною ланкою фінансової політики підприємства є цілеспрямованість розподілу
ресурсів, що передбачає спрямування грошових коштів на визначену мету, контроль
за правильністю їх використання. Завдяки цьому забезпечується ефективність та
надійність власних вкладень підприємства.
З метою систематизації управління інвестиційними процесами підприємства,
професором І. Бланком розглянута інвестиційна стратегія фірми. Вона представляє
собою формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності і вибір
найефективніших шляхів їх досягнення [20].
В. Федоренко розглядає інвестиційну стратегію, як систему вибраних
довгострокових цілей і засобів їх досягнення, що реалізується в інвестиційній
діяльності підприємства. Інвестиційна стратегія завжди пов’язана з поточним